继2006年、2007年教育行业投资热潮之后，2008年教育行业以良好的现金流、不受经济周期影响而持续增长的优点继续受到投资机构的青睐。根据《EZCapital2008年中国教育行业投资年度报告》显示，2008年中国教育行业有18家教育企业获得创投青睐，共涉及资金18.22亿元人民币。

　　无论是创投人士还是教育企业的负责人都认为，在当前环境下，教育行业是受人关注的行业，但是受国家相关制度的制约以及教育细分市场的鱼龙混杂，未来3到5年，中国教育行业还将处于跑马圈地的时期，最终必然出现全国范围内的行业洗牌。

　　教育行业吸引投资热潮“我们比较感兴趣的是教育数字化方面以及素质型教育，去年投资了新动态英语。”提及教育行业的投资，美国中经合集团合伙人熊伟铭侃侃而谈。4月10日，2009（第二届）中国教育产业创投发展时代峰会在北京举行，熊伟铭会后告诉记者，在峰会上就有看好的企业，并且已经进入双方接触阶段。

　　熊伟铭的论断得到了研究数据的佐证。数据表明，从2004年至2008年12月31日，中国创投市场教育行业共披露51起VC/PE投资案例，涉及投资金额45.56亿元人民币 （约合6.5亿美元）。2006—2008年，这3年成为中国教育行业从未有过的投资高峰期。

　　创投为何如此关注教育行业？此前投资教育行业的招商和腾创投合伙人李雪刚认为，教育在中国是一个非常大的事业，不管是作为中小学生的教育，还是成人在职的培训以及各种专业技能的培训都有很大的需求，这是一个很大的市场。

　　受行业良好前景的影响以及突然而来的金融危机的冲击，2008年教育行业投资热情依然不减。Ezcapital的分析师华晶认为，一方面体现了投资机构对教育行业的热情逐步升温；另一方面也说明在金融危机背景下，教育行业企业原有的上市时间表被打乱，投资机构为了支持被投资企业、保住应有的投资回报而进行后续的投资。

　　“我们最近也在做一些新的项目的筛选和投资，但是在近期内我们还没有找到合适的在教育行业的投资机会。”谈到近期是否会投资教育行业的时候，李雪刚表示。

　　但是，不可否认的的是，未来一两年内，在整个创投的活动会比较迟缓的状况之下，教育产业将会继续吸收、吸引更多的创投资金进来。

　　贝塔斯曼亚洲投资基金业务发展总监于力告诉记者，在这家成立了一年多的VC三大投资领域中，教育培训业就位列第二，与新媒体和服务外包业一起，分享规模达1亿欧元的基金蛋糕。

　　兼并收购成行业趋势能够得到创投青睐的仅仅是少数公司，余下的企业将如何生存，是继续细分市场争取创投的投资还是与大公司相结合？业内人士在接受记者采访时表示，后者则是更为理想的方式。

　　EZCapital的研究报告表明，2008年中国创投市场教育行业兼并收购案例共发生4起，收购方分别是新东方教育集团和培生集团。2008年之前，中国教育行业的兼并收购案例主要集中在2007年，其中只有一起并购案例是从事实体IT教育培训的———四川五月花教育，其他两家都来自于从事提供教育硬件产品和配套服务的提供商。

　　教育行业的并购事件数量屈指可数，而且都发生在行业内部，属于“大鱼吃小鱼”。华晶认为，预计在资本市场尚未恢复的情况下，兼并收购案例在2009年的教育行业将会逐渐增多。

　　弘成教育董事长兼CEO黄波认为，每一个上市公司可能都希望能够通过并购扩大业务，虽然有很多现金流可以做并购，但是可收购的公司是非常有限的。这主要考虑的几个因素，首先就是作为收购的时候，被收购方的业务需要自身公司的业务相关，否则风险的可控性和整合的难度将会大大增加；其次就是收购过程中人才、文化理念的整合问题；第三就是公司税收、法律结构以及和当地政府的协调问题。

　　“在中国这样一个环境下，做收购在发达地区可能相对好一些，但是即使是在发达地区，要做一个成功的收购，如果说整合能够做得非常成功，需要至少3年的时间。我认为此后公司收购的过程中还是有很多的挑战，也有很多的机会。”黄波表示，在此后的收购策略上，弘成将更加地严谨和慎重。

　　正保远程教育集团副总裁郎元鹏表示，公司也在寻找一些投资发展机会，在适度的时候通过并购完成一些企业的发展战略。

　　“一方面要与我们现有的业务结合，就是说通过一些投资机会，把现有业务做得更大；另一方面，除了前面说的商业模式之外，还要看重一些内容和它的服务。”谈到选择并购企业标准的时候，郎元鹏说。

　　华晶认为，在未来3到5年，中国教育行业还将处于跑马圈地的时期，最终必然出现全国范围内的行业巨头，因此目前教育行业的中小企业依然有机会发展壮大，成为未来行业的领头羊。